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2008-02-26 作者:張煒 來(lái)源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào) |
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上證指數(shù)2月25日再創(chuàng)本輪調(diào)整以來(lái)的收盤(pán)新低,且4200點(diǎn)“失守”,收盤(pán)報(bào)于4192.53點(diǎn)。至此,從6124.04點(diǎn)算起,滬市大盤(pán)回調(diào)了31.54%。
25日再度下挫的一個(gè)原因,是中國(guó)聯(lián)通繼中國(guó)平安、浦發(fā)銀行之后遭遇“再融資門(mén)”。網(wǎng)上有傳聞稱,“中國(guó)聯(lián)通將在證券市場(chǎng)公開(kāi)再融資600至700億元”,雖然中國(guó)聯(lián)通高層當(dāng)日午間便做出澄清,但該股還是“倒在”跌停位置上難以“動(dòng)彈”。
此次股市調(diào)整以來(lái),藍(lán)籌股的“殺跌”影響明顯。中國(guó)平安、浦發(fā)銀行、中國(guó)聯(lián)通先后撞上真真假假的“再融資門(mén)”,看似發(fā)生得非常突然,但實(shí)際上反映出投資者對(duì)股市融資過(guò)于洶涌的“厭惡”!皩幙尚牌溆,不可信其無(wú)”的心理,在市場(chǎng)上越來(lái)越明顯。中國(guó)聯(lián)通高層澄清說(shuō),“傳聞純屬謠傳,公司不存在通過(guò)證券市場(chǎng)向投資者公開(kāi)再融資的計(jì)劃”,然而,該澄清并沒(méi)能“挽救”跌停板上的中國(guó)聯(lián)通。
浦發(fā)銀行和中國(guó)聯(lián)通遭遇“再融資門(mén)”前,股價(jià)調(diào)整均相對(duì)小于大盤(pán),具有較大的回調(diào)“資本”。其中,中國(guó)聯(lián)通前不久在電信重組的消息刺激下,逆勢(shì)創(chuàng)出了新高。撞上“再融資門(mén)”,如同“多米諾骨牌”翻倒。市場(chǎng)上同時(shí)傳出政府將在短期內(nèi)推遲發(fā)布中國(guó)電信行業(yè)最終重組方案的消息,中國(guó)聯(lián)通高層的及時(shí)澄清,也難以“力挽狂瀾”。此前,浦發(fā)銀行深陷“再融資門(mén)”,同樣伴隨著其它利空影響,海外機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向“唱空”國(guó)內(nèi)銀行業(yè)。對(duì)于一些機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),“再融資門(mén)”的出現(xiàn),是其預(yù)料中的“風(fēng)波”。據(jù)稱,從上周開(kāi)始,機(jī)構(gòu)已經(jīng)在“出貨”中國(guó)聯(lián)通,該股最近連續(xù)5天資金流出跡象明顯,上周其機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例從35.8%下降到33.9%。
“再融資門(mén)”接連爆發(fā),直接破壞股票基金重新“開(kāi)閘”發(fā)行帶來(lái)的市場(chǎng)回暖,投資者信心重新跌至“冰點(diǎn)”。有評(píng)論指出,“融資符合公司的長(zhǎng)期利益、對(duì)市場(chǎng)的有效整合、有助于提高公司競(jìng)爭(zhēng)力等為上市公司再融資辯解的理由,都只是給投資者‘畫(huà)餅充饑’,投資者不能忘記資金浪費(fèi)和低效投資的教訓(xùn)!
上述市場(chǎng)聲音,反映出投資者對(duì)過(guò)度再融資的恐懼與厭惡。這種情緒表明,對(duì)于眼前這個(gè)疲軟的市場(chǎng)而言,單純通過(guò)“開(kāi)閘”發(fā)行股票基金,難以從根本上振作起來(lái)。原因很簡(jiǎn)單,基金“開(kāi)閘”發(fā)行不代表新的資金滾滾而來(lái)。據(jù)報(bào)道,首批獲準(zhǔn)發(fā)行的兩只股票型基金,從上周一開(kāi)始發(fā)行以來(lái),建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力股票型基金已募集35億元,目前已達(dá)到成立條件;南方盛元紅利股票基金募集資金已超過(guò)40億元,逼近60至80億元的募資目標(biāo)。可見(jiàn),股票基金的發(fā)行比以前“吃力”了許多,投資者的購(gòu)買(mǎi)熱情降溫不少。借助如此“不溫不火”的發(fā)行場(chǎng)景,二級(jí)市場(chǎng)能夠抗住“再融資門(mén)”頻繁“侵襲”?過(guò)于樂(lè)觀的危害可想而知,跌破4200點(diǎn)未必意味著觸及到了真正的底部。
在目前的市場(chǎng)狀況下,監(jiān)管部門(mén)和上市公司應(yīng)該對(duì)擴(kuò)容采取克制態(tài)度。對(duì)上市公司來(lái)說(shuō),難免不愿意錯(cuò)過(guò)眼前的機(jī)會(huì),以較高的價(jià)格達(dá)到較好的募集資金目的。浦發(fā)銀行2006年11月增發(fā)新股的價(jià)格是13.64元,眼下股價(jià)大跌后仍有近40元,是非常明顯的募資效應(yīng)最大化的機(jī)會(huì)。面對(duì)上市公司較強(qiáng)烈的融資沖動(dòng),若聽(tīng)之任之,市場(chǎng)力量勢(shì)必發(fā)揮過(guò)度。那樣,不是靠一個(gè)利好消息就能拯救的。何況今年的股市面臨諸多困難,美國(guó)次貸風(fēng)波的影響,可能讓A股市場(chǎng)的調(diào)整“雪上加霜”。25日的亞太股市大多出現(xiàn)大漲,只有港股受到A股的拖累。倘若次貸風(fēng)波再度襲來(lái),A股市場(chǎng)肯定難以“獨(dú)善其身”。所以說(shuō),在明知困難較多的2008年,不注意“再融資門(mén)”的傷害,勢(shì)必讓股市被“并發(fā)癥”所困。
有投資者形象地將25日的中國(guó)聯(lián)通再融資風(fēng)波,稱之為“血案”?陀^地說(shuō),去年11月調(diào)整至今,已經(jīng)制造了太多的“血案”。25日創(chuàng)新低收于21.91元的中國(guó)石油是另一典型的“血案”,該股跌勢(shì)難止,持續(xù)對(duì)大盤(pán)指數(shù)構(gòu)成拖累,讓人懷疑牛市是否還能繼續(xù)。既然“血案”已經(jīng)太多,投資者肯定希望遠(yuǎn)離“再融資門(mén)”。 |
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