茅于軾曾經(jīng)在不同的場合直言“小額貸款必須是高利息�！弊蛉眨�7月24日）在北京大學中國經(jīng)濟研究中心“青年金融家領(lǐng)導力”夏令營中他再次表示，“小額貸款要走商業(yè)化的道路，而不是做成慈善事業(yè)�！�
作為一名率先在中國倡導試點農(nóng)村小額信貸的經(jīng)濟學家，茅于軾指出，現(xiàn)在社會上存在一個極大的誤解，即認為小額貸款利息越低對窮人越好，實則不然。世界銀行總結(jié)小額貸款的均衡利息率為15%－20%，而世界各國多年的小額貸款經(jīng)驗也證明了“高利貸合法化”。目前茅于軾在山西龍水頭村試點的小額貸款公司的貸款利息是18%。
他認為，從經(jīng)濟學角度講，低息的小額貸款會導致供給、需求失衡，容易造成黑市交易，最后貸款還是落入有資源的人群手中，不能真正惠及窮人。
針對有人質(zhì)疑的“小額貸款暴利”，茅于軾坦言，“小額貸款雖然高息，但并沒有暴利，否則大家都去放高利貸。”小額貸款之所以高息是因為額度小，風險大，占用人力多，高成本。
小額貸款機構(gòu)要發(fā)展，就必須堅持商業(yè)化的道路，只有這樣，才能實現(xiàn)盈利。茅于軾說，世界上許多小額貸款公司的回報率能夠達到20%以上，究其原因，主要是有低息的資金來源。
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