京津冀協(xié)同發(fā)展，是新形勢下提升和完善首都功能、打造新的首都經濟圈，推進區(qū)域均衡發(fā)展體制機制創(chuàng)新的需要，是促進環(huán)渤海經濟區(qū)發(fā)展的重大國家戰(zhàn)略。習近平總書記在京津冀協(xié)同發(fā)展座談會上明確提出了“七個著力”的要求。怎樣“著力加大對協(xié)同發(fā)展的推動”?金融先行，充分借力資本市場是一條可行的路徑。
資本市場是發(fā)揮市場配置資源決定性作用的基礎性平臺，突出表現為三種機制，一是對戰(zhàn)略新興產業(yè)和優(yōu)勢企業(yè)的甄別篩選培育機制，二是項目投入的可持續(xù)融資機制，三是做大做強優(yōu)勢企業(yè)的并購重組機制。講協(xié)同發(fā)展，就要講步調一致，要求資源在京津冀整體格局下優(yōu)化配置。要抓住和利用好京津冀協(xié)同發(fā)展的歷史機遇期，一方面要靠政府引導和政策扶持(如一系列相關領域的頂層設計)，另一方面也需要充分借力資本市場配置資源的強大杠桿作用。金融協(xié)同先行是充分發(fā)揮市場配置資源決定性作用的有力舉措。
京津冀區(qū)域目前發(fā)展較為滯后的是河北，作為經濟和重工業(yè)大省，它面臨著轉型升級的巨大壓力，同時也面臨京津冀協(xié)同發(fā)展國家戰(zhàn)略的巨大機遇。但多年來河北資本市場發(fā)展明顯滯后，突出表現為“三個偏低”，即金融對經濟貢獻度偏低(2012年河北省金融業(yè)增加值占GDP的比重僅為3.44%，既明顯低于東部6.76%和全國5.53%的均值水平，也低于中部3.45%和西部5.01%的水平);直接融資比重偏低(在2012年非金融企業(yè)融資總量中，河北債券融資占15.5%，股票融資占3.3%，分別比全國平均水平低13.7和0.3個百分點，銀行貸款占比高達81.2%，比全國平均水平高14個百分點);資產證券化率偏低(2013年河北資產證券化率為14.2%，在全國排名第24位，僅為東部平均水平的26%，比全國平均水平低近25個百分點)。
目前河北資本中介機構薄弱、上市公司偏少，券商僅有一家，且受凈資本等制約，綜合實力與行業(yè)龍頭仍差距尚遠;截至2013年底，河北共有A股上市公司49家，遠低于東部省份154家和各省平均80家的水平。明顯滯后的資本市場和金融生態(tài)環(huán)境不僅嚴重制約了當地經濟社會發(fā)展，同時也給京津冀協(xié)同發(fā)展整體戰(zhàn)略帶來障礙。
我們認為，京津冀協(xié)同發(fā)展背景下的產業(yè)轉移將不再遵從傳統(tǒng)環(huán)境下的產業(yè)梯度轉移理論，而更多表現在大區(qū)域內的產業(yè)集群和產業(yè)融合(京津冀產業(yè)層次更傾向于是“平”的)。30多年“中國奇跡”的背后其實是一個不斷市場化改革、不斷深化社會主義市場經濟體制的過程。面對新形勢新任務，十八屆三中全會提出，要使市場在資源配置中起決定性作用，同時強調政府要在簡政放權、加強宏觀調控、維護公平正義、彌補市場失靈等方面更好地發(fā)揮作用。因此，長期來看，隨著京津冀地區(qū)間的“行政性壟斷”導致信息面的差異顯著縮小，隨著市場在資源配置中的“決定性”作用不斷增強，以資本市場為核心載體的金融“軟環(huán)境”將成為影響三地協(xié)同發(fā)展水平的主要因素。
2013年底河北省提出切實用好多層次資本市場，搞好股權融資和債券融資的政策思路，并推出
“三個一百”領軍企業(yè)工程。理論與國內外實踐均表明，現代市場經濟中資本市場對經濟的支撐力度越來越強，也越來越重要。當前，我國經濟結構性矛盾突出，要實現經濟持續(xù)健康發(fā)展，提高經濟發(fā)展質量和效益，必須著力解決經濟結構戰(zhàn)略性調整問題，推動經濟轉型升級。京津冀協(xié)同發(fā)展，是區(qū)域經濟轉型升級的需要，是我國經濟轉型升級發(fā)展的重要組成部分，擔負著區(qū)域協(xié)同機制體制創(chuàng)新職責。強大的資本市場是實現經濟轉型升級的關鍵因素之一，尤其從美國兩次成功的經濟轉型經驗看，強大的資本市場是實現這一轉型的核心機制。
中國經濟發(fā)展所面臨的機遇和挑戰(zhàn)，客觀上對中國資本市場盡快強大起來提出了更高的要求。在京津冀協(xié)同發(fā)展帶來的更加寬闊、更加縱深的發(fā)展空間中，經濟轉型升級、新興產業(yè)布局比以往任何時刻都更需要一個強大的更加協(xié)同的資本市場。促進資本市場更好服務于轉型升級和協(xié)同發(fā)展大局，是京津冀協(xié)同發(fā)展(尤其是河北省)面臨的緊迫課題。