昨日白酒股普漲，源于白酒可以發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品擴(kuò)大銷路，這又是一次產(chǎn)品證券化。雖然這對(duì)于國(guó)際紅酒來(lái)說(shuō)不算什么新鮮事，但國(guó)內(nèi)白酒開(kāi)始讓產(chǎn)品具有金融的屬性，也算是一個(gè)沒(méi)辦法的辦法。但是本欄認(rèn)為，就算白酒搞出證券化來(lái)，也不能達(dá)到改善業(yè)績(jī)的效果，最終還是需要需求改善才能擺脫困境。
白酒理財(cái)產(chǎn)品是以白酒實(shí)物為基礎(chǔ)的增值渠道，基于產(chǎn)品的預(yù)期而進(jìn)行的投資行為。在合同到期后，投資者可以通過(guò)“實(shí)物+收益”，或“現(xiàn)金+收益”來(lái)實(shí)現(xiàn)收益。例如近期國(guó)臺(tái)酒業(yè)聯(lián)合洪利基金推出了某款新的酒產(chǎn)品金融資產(chǎn)包，以保底增值的形式，將高端白酒變身為理財(cái)產(chǎn)品。白酒此時(shí)已經(jīng)不再是消費(fèi)品，而是一種投資品。
買(mǎi)入白酒理財(cái)產(chǎn)品的投資者，并不是真的想未來(lái)把這些白酒都喝進(jìn)肚子里，歸根結(jié)底還是想通過(guò)這一理財(cái)產(chǎn)品盈利。白酒企業(yè)也不能真的就認(rèn)為發(fā)行了理財(cái)產(chǎn)品就相當(dāng)于賣(mài)出了白酒，這實(shí)際上是一種用未來(lái)生產(chǎn)的產(chǎn)品作為質(zhì)押的融資行為，短期看能夠讓白酒企業(yè)資金量稍微寬松一點(diǎn)，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，還是要尋找到真正的消費(fèi)需求才能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的不斷增長(zhǎng)。
昨日白酒股的上漲，有投資者對(duì)白酒理財(cái)產(chǎn)品抱有較高期望的因素，同時(shí)也有投資者豪賭年末白酒消費(fèi)旺季的因素，雖然國(guó)家對(duì)于公款消費(fèi)白酒加以限制，但并沒(méi)有限制私營(yíng)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)白酒，年末白酒消費(fèi)或許比平時(shí)能夠稍好一些。
或許有白酒企業(yè)認(rèn)為，將來(lái)如果白酒消費(fèi)還是不能得以提升，發(fā)行出去的理財(cái)產(chǎn)品可以以白酒的形式發(fā)給購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的投資者。本欄認(rèn)為這種行為將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大損失。試想，投資者拿走了10萬(wàn)元的白酒，真的會(huì)自己喝了嗎?他們一定會(huì)想法設(shè)法回收資金，例如通過(guò)淘寶網(wǎng)低價(jià)銷售，例如低價(jià)賣(mài)給收酒的販子，總之這些白酒大部分又都會(huì)回流到市場(chǎng)上，正常的銷售將會(huì)受到更嚴(yán)重的擠壓。
所以說(shuō)，白酒企業(yè)想通過(guò)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品脫困簡(jiǎn)直是異想天開(kāi)，投資者也不宜把希望寄托在白酒理財(cái)產(chǎn)品上，真正能夠讓白酒股恢復(fù)青春的辦法，只有從企業(yè)自身下功夫，或者通過(guò)營(yíng)銷提高市場(chǎng)占有率。