克羅地亞加入歐盟成為第28個成員國，拉脫維亞將成為歐元區(qū)第18個成員國，一直不受待見的塞爾維亞成為歐盟成員國也不再是夢想。一夜之間，人們對歐盟的政治信任遽然提升，事實證明歐盟的吸引力依然存在。在經(jīng)濟上，歐元區(qū)的消息好壞參半，但歐盟領導人終于可以在炎熱的8月不必再頂著歐元崩潰的炸藥包度假了，因為歐元危機即將步入“結束”的軌道，至少歐元崩潰、歐盟解體的末日論暫可告一段落。
近期，關于歐元區(qū)的消息構成了一個斑駁的圖景，沒有“爆炸性”新聞，最吸引人眼球的可能就是葡萄牙內(nèi)閣危機，但持續(xù)了不到兩周，首相科埃略就重組了內(nèi)閣，解除了政治危機可能帶來的市場動蕩，葡萄牙國債收益率迅速攀升后又開始下降。重組的內(nèi)閣新設立副總理一職，由人民黨領袖波爾塔斯擔任，負責協(xié)調(diào)經(jīng)濟政策以及葡萄牙政府與國際救援方之間的關系。其實每個處于泥潭中的“歐豬”政府都面對內(nèi)外夾攻，紓困救援的國際力量要求厲行緊縮，勒緊腰帶過日子；而國內(nèi)的民眾對任何削減福利的措施都進行抗議，所以協(xié)調(diào)國內(nèi)民眾與國際救援方之間的關系的確不是什么容易的差事。葡萄牙的政治危機迅速平息避免了一場恐慌，而葡萄牙要走出困境還需要更多的努力。按照救援計劃，2014年6月，葡萄牙要回歸債券市場，擺脫被救助的命運，但如果葡萄牙經(jīng)濟沒有較好增長前景的話，要回到債券市場是比較困難的。而好消息是，葡萄牙的經(jīng)常項目赤字在持續(xù)減少，通過增加出口、平衡收支，國內(nèi)財政狀況正在改善。但令外界擔憂的是，7月16日，葡萄牙央行大幅調(diào)低了該國2014年的增長率，從1.1%調(diào)至0.3%，可見葡萄牙重返金融市場的路并不平坦。
與葡萄牙相比，希臘“經(jīng)常性”地發(fā)病，因政府可能削減一些公共部門的職位而引起罷工，這幾乎成為歐債危機之后希臘政治的常態(tài)。值得關注的是，希臘已經(jīng)不再是歐元區(qū)領導人口誅筆伐的對象了，畢竟過去幾年中三駕馬車向希臘注入了2000億歐元的援助，現(xiàn)在更切實際的是幫助希臘走出困境，它才有機會還上如此多的欠債。德國財長朔伊布勒認為，雖然希臘一直處于困境之中，但是未來數(shù)月希臘的形勢不會惡化，因此對于希臘的救援貸款會按照計劃發(fā)放。過去幾年中希臘一直在緊縮中度日，削減公共開支就是一場戰(zhàn)斗，而這場戰(zhàn)斗還將持續(xù)下去。如果希臘改革順利推進，預期在2014年恢復經(jīng)濟增長，GDP有望增長0.6%，雖然微不足道，但卻可以結束希臘經(jīng)濟連續(xù)幾年縮水的困境。
另外一個受援助的小國塞浦路斯近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)比較難看，出口額大幅度下滑。塞浦路斯在歐元區(qū)中的經(jīng)濟分量甚至可以忽略不計，但它卻在本輪歐債危機中占據(jù)一席之地，原因在于，從救助塞浦路斯開始，歐盟就試圖切斷財政與銀行之間的聯(lián)動關系，讓銀行股東、大額儲戶為危機埋單。毫無疑問，塞浦路斯成了那只被解剖的小麻雀，也為歐洲的銀行業(yè)聯(lián)盟提供了鮮活的樣本。而今年歐盟領導人夏季峰會就單一清算機構達成了共識，加上去年達成的銀行業(yè)單一監(jiān)管的協(xié)議，銀行業(yè)聯(lián)盟雛形已經(jīng)出現(xiàn)。
歐債危機的一個根源在于，銀行的風險通過財政救助轉(zhuǎn)化為主權債危機，而主權債務導致各國主權信用評級大幅度下降，葡萄牙、愛爾蘭、希臘諸國從金融市場中被踢走，只能依靠外部救援度日。而《馬約》中規(guī)定聯(lián)盟對主權政府的承諾不負有責任和義務，救援的道德風險讓德國的納稅人深感不安，也給急于贏得9月份大選的默克爾上了一道緊箍咒�；鈿W元區(qū)危機的關鍵還是要將銀行的風險與政府剝離開來，打破風險轉(zhuǎn)移的鎖鏈，便是銀行業(yè)聯(lián)盟的一大進展。監(jiān)管、清算和存款保險制度共同構成了銀行業(yè)聯(lián)盟的三大支柱，歐盟正在修筑前兩大基石。
歐洲央行負責監(jiān)管歐元區(qū)6000家銀行中最重要的250家，作為監(jiān)管方的歐洲央行不能再承擔清算的角色。各國政府尤其是德國依然不愿意將銀行的監(jiān)管權交給超國家機構，歐盟希望建立一個類似于歐洲央行的清算機構，新成立的清算委員會由各成員國清算機構、歐盟和歐洲央行代表組成。在這樣的架構中，德國這樣的大國，其權威就會遭到新機構的稀釋。對德國來說，這未嘗不是一件好事，過去幾年中默克爾扮演了“惡人”的角色，新的單一清算機構可以承擔一些“臟活”。
無論單一監(jiān)管還是單一清算，如今都已經(jīng)“在路上”，雖然不能有立竿見影的效果，至少穩(wěn)定了人們對歐元的政治信心。這也是諸多小國加入歐盟或者歐元區(qū)的一大動力，而接受援助的“歐豬”國家的狀況沒有繼續(xù)惡化就是一大進步，值得關注的倒是法國、意大利這樣的歐元區(qū)大國。7月13日，惠譽摘掉了法國的AAA評級，至此三大評級機構對法國的評級達成了一致，奧朗德上臺之后法國改革緩慢，債務率不斷上升；另外一個歐元區(qū)大國意大利也被標普降級，離垃圾級別只有兩檔。
對于歐元危機來說沒有新聞就是好消息，等到9月份德國大選結束后，或許歐元危機會以一個更快的速度“結束”。