首批成立于2021年11月的北交所主題基金正迎來新一輪開放窗口期。與第一次開放期相比，處于第二次開放期的首批8只北交所主題基金普遍取得了較好收益，其中1只成立以來的回報率超過100%，5只產(chǎn)品成立以來的回報率超過了50%。
三季度以來，北交所市場有所震蕩調(diào)整，結(jié)構(gòu)性行情顯現(xiàn)。展望后市，在業(yè)內(nèi)人士看來，北交所企業(yè)有望持續(xù)受益于科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級。中長期看，隨著制度改革深化和增量資金持續(xù)入場，北交所投資潛力仍將凸顯。
潘悅 制圖
首批主題基金收益普遍較好
萬家基金最新公告顯示，旗下產(chǎn)品萬家北交所慧選兩年定開進入開放期，此次開放期具體時間為2025年12月8日至2025年12月19日，自開放期結(jié)束之日次日（2025年12月20日，含當(dāng)日）起進入封閉期，封閉期內(nèi)該基金不辦理申購、贖回、基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)。
此前，匯添富基金也公告稱，匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開將開放申購、贖回及轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)，時間為2025年12月8日至2025年12月19日。作為兩年定期開放產(chǎn)品，這是匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開成立后的第二個開放期，上次開放期為2023年11月23日至2023年12月6日。
除上述兩只產(chǎn)品外，還有華夏基金、嘉實基金等機構(gòu)旗下的6只兩年定期開放型北交所主題基金相繼發(fā)布了公告，稱將開放申購、贖回及轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)，這也是這批北交所主題基金自成立后第二次開放申購、贖回業(yè)務(wù)。
2021年11月，伴隨著北交所的開市，易方達、華夏、廣發(fā)等8家公募旗下兩年定期開放型北交所主題基金開啟發(fā)售，合計募資40億元。公開資料顯示，首批北交所主題基金均成立于2021年11月23日，目前正迎來第二次開放期。在第一次開放期時，受市場表現(xiàn)等因素影響，上述基金產(chǎn)品皆因收益欠佳而面臨一定的凈贖回壓力。而從最新數(shù)據(jù)來看，首批8只北交所主題基金大都已經(jīng)取得了較好收益。
具體來看，截至12月10日，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開成立以來的回報率已經(jīng)超過了100%，位列各北交所主題基金之首，為133.84%。這也是全市場唯一一只成立以來回報率超過100%的北交所主題基金產(chǎn)品。匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開成立以來的回報率達到了91.53%，也接近100%“關(guān)口”。此外，萬家北交所慧選兩年定開成立以來的回報率超過75%；廣發(fā)北交所精選兩年定開、易方達北交所精選兩年定開、南方北交所精選兩年定開成立以來的回報率均達到了50%以上。
不過，也有大成北交所兩年定開、嘉實北交所精選兩年定期混合成立以來的收益率相對較低，分別為30.62%、-4.25%。
成立以來數(shù)量規(guī)模持續(xù)擴容
成立兩年來，北交所主題基金數(shù)量、規(guī)模均有增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日記者發(fā)稿，全市場目前共有11只北交所主題基金，分別來自11家不同的公募基金。除首批8只外，中信建投北交所精選兩年定開、景順長城北交所精選兩年定開均成立于2022年，泰康北交所精選兩年定開則成立于2023年。
從規(guī)模來看，據(jù)Wind統(tǒng)計，目前11只北交所主題基金規(guī)模合計約為50.90億元，較募集之初也有所增長。其中，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開的最新規(guī)模達到了10.04億元。
實際上，歷經(jīng)四年發(fā)展與“深改19條”的落地，北交所制度不斷完善，機構(gòu)化進程也在不斷推進。開源證券研報顯示，從公募機構(gòu)在北交所配置家數(shù)來看， 2025上半年公募基金重倉北交所企業(yè)的數(shù)量達39家；從配置金額來看，2025上半年公募機構(gòu)在北交所重倉配置金額達98.92億元，重倉配置占比達0.17%，較去年同期均有明顯提升。
部分非北交所主題基金也在重點關(guān)注北交所個股，其中便包括了部分重倉持有北交所個股的偏債混合型基金。例如，圓信永豐灃泰、景順長城順鑫回報、鵬揚景創(chuàng)混合三只偏債混合型基金今年三季度就重倉了北證A股，其重倉持有的個股包含遠航精密、開特股份、長江能科、奧美森等。
業(yè)內(nèi)人士表示，公募基金等機構(gòu)投資者參與北交所交易，不僅為市場帶來了新的資金和活力，也為中小企業(yè)提供了更多的發(fā)展機會，對于深化資本市場改革、支持實體經(jīng)濟具有重要意義。
機構(gòu)看好北交所投資潛力
今年三季度以來，北交所市場有所回調(diào)。進入12月，市場整體仍呈震蕩態(tài)勢。截至12月10日收盤，北證50指數(shù)月內(nèi)漲幅為0.15%。不過，從全年表現(xiàn)來看，北交所市場表現(xiàn)依然突出，北證50指數(shù)年內(nèi)累計漲幅達到了33.92%。
展望后市，多家機構(gòu)人士表示，北交所上市公司有望持續(xù)受益于科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級。
華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開基金經(jīng)理顧鑫峰認為，北交所的投資機會依然是“小荷才露尖尖角”，未來仍具潛力，尤其是伴隨AI產(chǎn)業(yè)從基建走向應(yīng)用、流動性環(huán)境趨于寬松、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新周期共振等多重利好，成長股投資的春天“可能才剛剛開始”。在他看來，北交所匯聚了大量專注于細分領(lǐng)域、具備“專精特新”屬性的中小企業(yè)，這些企業(yè)行業(yè)新、體量增、質(zhì)量升，有望持續(xù)受益于科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級。同時，北交所30%的漲跌幅機制也為其賦予了高彈性特征，為具備相應(yīng)風(fēng)險承受能力的投資者提供了差異化的配置選擇。
“在北交所估值水平修復(fù)、折價趨于減少的背景下，契合國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的科技成長、高端制造、新材料領(lǐng)域正成為兼具成長性與確定性的‘新藍?！！遍_源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱也表示，北交所匯聚了一批技術(shù)扎實、細分領(lǐng)域領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，為投資者提供了穿透市場波動、捕捉長期價值的核心方向。
諸海濱進一步表示，當(dāng)前北交所估值處于創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板之間，在流動性修復(fù)與高質(zhì)量企業(yè)供給支撐下，三大主線相關(guān)標(biāo)的有望持續(xù)釋放價值：高稀缺、高成長、高壁壘企業(yè)，同一集團資源整合、新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)并購等方向，同時，北交所新股正在構(gòu)成市場“生力軍”。
西部證券也認為，展望后市，北交所市場有望延續(xù)“政策托底+科技主線”的結(jié)構(gòu)性行情。短期需關(guān)注A股成長風(fēng)格持續(xù)性及北交所成交額能否有效放大，若新能源、半導(dǎo)體等主線熱度延續(xù)，具備技術(shù)壁壘和業(yè)績彈性的北交所標(biāo)的或迎來估值修復(fù)機會；中長期來看，隨著制度改革深化和增量資金持續(xù)入場，北交所作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的價值將進一步凸顯。（記者羅逸姝采寫）
