傳統(tǒng)銀行代銷市場(chǎng)正迎來(lái)“白熱化”競(jìng)爭(zhēng)。今年以來(lái)，包括民生銀行、興業(yè)銀行、深圳農(nóng)商行等在內(nèi)的多家銀行相繼推出基金申購(gòu)費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)，為投資者降低交易成本。在費(fèi)率打折優(yōu)惠的同時(shí)，有銀行還“卷”起了贖回效率。對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家表示，在多方夾擊下，商業(yè)銀行不得不積極求變，在費(fèi)率、服務(wù)、體驗(yàn)等層面推出實(shí)招。未來(lái)應(yīng)在合規(guī)管理前提下，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
潘悅 制圖
交易費(fèi)率全方位優(yōu)惠
銀行代銷基金費(fèi)率正在持續(xù)推出優(yōu)惠措施。11月19日，民生銀行發(fā)布公告稱，對(duì)“民生加銀多元穩(wěn)健配置3個(gè)月持有混合型基金中基金（FOF）A”的交易費(fèi)率進(jìn)行優(yōu)惠。活動(dòng)時(shí)間為2025年11月24日至12月31日，活動(dòng)期間投資者可通過(guò)民生銀行柜臺(tái)、網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行渠道認(rèn)申購(gòu)該基金，前端認(rèn)申購(gòu)費(fèi)率可享5折優(yōu)惠。需要注意的是，基金申購(gòu)費(fèi)率為固定金額的不享受此費(fèi)率優(yōu)惠，且優(yōu)惠僅針對(duì)正常申購(gòu)期的前端申購(gòu)手續(xù)費(fèi)，不包括基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)的基金手續(xù)費(fèi)。
11月18日，興業(yè)銀行官宣費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)。對(duì)代銷的“摩根國(guó)際債券人民幣對(duì)沖派息份額”“摩根國(guó)際債券人民幣非對(duì)沖派息份額”“摩根亞洲股息人民幣對(duì)沖派息份額”“摩根亞洲股息人民幣非對(duì)沖派息份額”四只產(chǎn)品，推出申購(gòu)及定投申購(gòu)費(fèi)率5折優(yōu)惠。活動(dòng)自2025年11月25日起啟動(dòng)，截止時(shí)間將另行公告。
另外，深圳農(nóng)商銀行此前發(fā)布公告，自8月5日起，投資者通過(guò)該行手機(jī)銀行APP申購(gòu)指定的9只開(kāi)放式基金（前端模式），可享申購(gòu)手續(xù)費(fèi)0.1折優(yōu)惠，優(yōu)惠涵蓋定期定額投資業(yè)務(wù)。
事實(shí)上，銀行代銷基金費(fèi)率打折早已有之。2020年，有部分全國(guó)性股份制銀行對(duì)個(gè)別產(chǎn)品實(shí)施“1折起”費(fèi)率優(yōu)惠，穩(wěn)步推進(jìn)基金讓利。2024年，招商銀行將讓利范圍擴(kuò)大，宣布代銷公募基金全面實(shí)施買入費(fèi)率“1折起”，囊括線上線下全渠道、基金品種全品類和認(rèn)申購(gòu)等費(fèi)率類型。
“當(dāng)前基金代銷市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，銀行通過(guò)降低顯性的前端費(fèi)用吸引價(jià)格敏感型客戶，能快速提升客戶黏性與渠道流量?！睂?duì)此，有銀行分析人士表示，券商憑借專業(yè)的投資顧問(wèn)能力，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)利用大規(guī)模的流量?jī)?yōu)勢(shì)、便捷的線上服務(wù)、靈活的費(fèi)率、豐富的內(nèi)容投教，再加上基金公司加大直銷力度，銀行傳統(tǒng)客群持續(xù)分流，新增資金和客戶增長(zhǎng)面臨挑戰(zhàn)。
華寶證券研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前凈息差持續(xù)收窄、自營(yíng)投資收益空間受限，以及中收缺口不斷擴(kuò)大，加之理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管趨嚴(yán)，理財(cái)子公司牌照審批放緩，進(jìn)一步限制了中小銀行自主開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)的空間。在此背景下，拓展理財(cái)代銷業(yè)務(wù)成為其優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要突破口。通過(guò)代銷合作切入財(cái)富管理賽道，中小銀行得以逐步踐行“輕資本、輕資產(chǎn)”的運(yùn)營(yíng)模式，這一路徑的戰(zhàn)略必要性已在行業(yè)中形成共識(shí)。
多類產(chǎn)品比拼贖回效率
除了費(fèi)率讓利外，有銀行還在基金贖回清算效率上“競(jìng)速”。記者發(fā)現(xiàn)，近日，微眾銀行在APP首頁(yè)上新了基金快贖的功能，根據(jù)其業(yè)務(wù)介紹，投資者單人單產(chǎn)品每個(gè)交易日有高達(dá)500萬(wàn)元的快贖額度，贖回資金最快可以T+0.5日到賬（T為交易日）。
這意味著如果投資者在交易日（T日）15：00前發(fā)起贖回基金的申請(qǐng)，資金最快可以在T+1日中午12：00前到賬。相較于傳統(tǒng)贖回模式下動(dòng)輒T+2甚至T+6日的等待時(shí)間，資金效率得到顯著提升。
具體來(lái)看，微眾銀行列舉了三類基金產(chǎn)品在銀行端的贖回到賬時(shí)間對(duì)比，其中，短債基金通過(guò)普通贖回的到賬時(shí)間往往是T+2，而快速贖回可以提前1.5天；混合基金通過(guò)普通贖回的到賬時(shí)間往往是T+3，而快速贖回可以提前2.5天；QDII基金通過(guò)普通贖回的到賬時(shí)間往往是T+6，而快速贖回可以提前4.5天。
不過(guò)，銀行渠道的基金快贖仍局限在貨幣基金和現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品。比如，多家銀行均曾推出“零錢(qián)組合”服務(wù)，將多個(gè)貨幣基金或者現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品組合，通過(guò)增加底層產(chǎn)品數(shù)量，提升快贖額度上限。
“類似的快贖功能其實(shí)在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)早已一定程度實(shí)現(xiàn)。比如，在螞蟻財(cái)富，贖回基金至余額寶，比贖回基金至銀行卡的資金到賬時(shí)間，往往會(huì)提前至少一個(gè)交易日；而在騰訊理財(cái)通，贖回基金到‘活期+’或零錢(qián)通，也會(huì)比贖回基金到銀行卡的到賬時(shí)間要快。”上述銀行分析人士坦言。
此次微眾銀行作為互聯(lián)網(wǎng)銀行，率先將快贖服務(wù)拓展至非貨基領(lǐng)域，在業(yè)內(nèi)吹響新一輪體驗(yàn)升級(jí)的號(hào)角。微眾銀行表示，此舉意在迎合近期權(quán)益市場(chǎng)情緒走高、板塊輪動(dòng)加快的趨勢(shì)，幫助投資者“快人一步”把握市場(chǎng)機(jī)遇。
強(qiáng)化合規(guī)管理與服務(wù)體驗(yàn)
11月25日，建設(shè)銀行公告稱，近期已調(diào)整87款代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。這已經(jīng)是該行自2025年以來(lái)，第四次上調(diào)代銷基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，具體來(lái)看，今年2月上調(diào)21只產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，5月末上調(diào)4只產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，9月上調(diào)7只產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。建行此次調(diào)整，是近2年來(lái)涉及代銷基金產(chǎn)品規(guī)模最大的一次，此次有32款原R2級(jí)（中低風(fēng)險(xiǎn)）基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)被上調(diào)為R3級(jí)（中風(fēng)險(xiǎn)），涉及產(chǎn)品多為債券型基金；另有55款原R3級(jí)（中風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品被上調(diào)為R4級(jí)（中高風(fēng)險(xiǎn)），主要為混合類基金以及部分股票型基金。
實(shí)際上，近期上調(diào)代銷基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的銀行并不止一家。11月18日，民生銀行公告，自11月19日起調(diào)整8只代銷公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，包括7只債券型基金和1只混合型基金。民生銀行還提示客戶，若風(fēng)險(xiǎn)承受能力與調(diào)整后的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不匹配，客戶可自主決定產(chǎn)品贖回。
在業(yè)內(nèi)專家看來(lái)，部分基金產(chǎn)品存在風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)低估問(wèn)題，尤其在市場(chǎng)波動(dòng)加劇的背景下，這種低估易導(dǎo)致投資者風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知偏差，進(jìn)而引發(fā)合規(guī)隱患與投資糾紛。此次多家銀行集中上調(diào)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，體現(xiàn)了銀行主動(dòng)規(guī)避代銷責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)的防御性動(dòng)作，通過(guò)更精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)揭示，強(qiáng)化自身合規(guī)經(jīng)營(yíng)形象。
合規(guī)是行業(yè)發(fā)展的底線，而客戶體驗(yàn)才是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)取勝的關(guān)鍵。2025年9月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《公開(kāi)募集證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》，重塑行業(yè)的盈利模式，倒逼參與者從“拼規(guī)?！鞭D(zhuǎn)向“拼服務(wù)”。尤其是在ETF等工具化產(chǎn)品日益普及的當(dāng)下，投資者對(duì)交易效率、投研服務(wù)和長(zhǎng)期陪伴的需求愈發(fā)凸顯。
“面對(duì)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，無(wú)論是降費(fèi)率還是‘卷快贖’，都反映出基金代銷行業(yè)邏輯的根本性轉(zhuǎn)變——從過(guò)去單純依賴渠道和信息不對(duì)稱的‘產(chǎn)品銷售’，轉(zhuǎn)向以客戶為中心的‘服務(wù)體驗(yàn)’。”有市場(chǎng)人士表示。
與頭部銀行相比，中小銀行在基金代銷領(lǐng)域面臨更為嚴(yán)峻的生存環(huán)境。招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼認(rèn)為，中小銀行在基金代銷業(yè)務(wù)上確實(shí)面臨大型銀行和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的雙重壓力，但也在積極探索轉(zhuǎn)型，力求找到自己的生存空間。
董希淼建議，在產(chǎn)品策略上，中小銀行應(yīng)從“產(chǎn)品銷售”轉(zhuǎn)向“以客戶需求為核心”的財(cái)富管理，彌補(bǔ)銀行品牌和產(chǎn)品數(shù)量等不足。應(yīng)下大力氣加快培養(yǎng)專業(yè)的理財(cái)顧問(wèn)和客戶經(jīng)理隊(duì)伍，提供資產(chǎn)配置建議和全周期陪伴服務(wù)；加強(qiáng)數(shù)字化能力建設(shè)，提升服務(wù)效率和客戶體驗(yàn)，形成差異化的競(jìng)爭(zhēng)能力。在價(jià)格策略上，可對(duì)特定產(chǎn)品（如低風(fēng)險(xiǎn)基金、指數(shù)基金）和特定渠道（如手機(jī)銀行）提供階段性的0.1折超低費(fèi)率優(yōu)惠，以吸引更多客戶。
