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博時(shí)基金黨委書記、董事長張東:中國資本市場全球配置價(jià)值有望持續(xù)凸顯
2025-10-18 記者 羅逸姝 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

  在日前舉行的博時(shí)基金四季度策略會上,博時(shí)基金黨委書記、董事長張東表示,前三季度,我國資本市場呈現(xiàn)多元活力。展望四季度乃至2026年,盡管全球環(huán)境多有變數(shù),國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長仍有挑戰(zhàn),總體來看權(quán)益市場當(dāng)前估值合理、基本面整體良好、交易擁擠度不高,為投資者提供了良好的機(jī)遇。

  回顧前三季度宏觀環(huán)境,張東表示,美聯(lián)儲開啟降息周期引發(fā)全球流動(dòng)性重構(gòu),美元資產(chǎn)吸引力邊際減弱,而中國經(jīng)濟(jì)以上半年5.3%的高速增長態(tài)勢獨(dú)樹一幟,成為全球經(jīng)濟(jì)版圖中的亮眼坐標(biāo)。波詭云譎的變局之中,中國的穩(wěn)健貨幣政策與積極財(cái)政政策協(xié)同發(fā)力,在全球市場波動(dòng)中筑牢了發(fā)展根基。在此背景下,我國資本市場呈現(xiàn)多元活力。

  具體來看,張東表示,股市指數(shù)節(jié)節(jié)攀升,滬深300前三季度上漲17.9%,中證500上漲29.46%,科創(chuàng)50上漲51.2%;行業(yè)板塊多點(diǎn)開花,人工智能、芯片軍工、高端制造熱點(diǎn)輪動(dòng),通信上漲62.6%、電子上漲53.5%、電力設(shè)備上漲43.7%。債市在穩(wěn)預(yù)期政策護(hù)航下,收益率曲線保持平穩(wěn),十年債利率中樞維持在1.6%至1.8%,成為避險(xiǎn)資金重要棲息地。黃金市場雖受美元波動(dòng)短期影響,但其長期資產(chǎn)配置價(jià)值愈發(fā)凸顯。美元信用擔(dān)憂和地緣政治擾動(dòng)為黃金提供了獨(dú)立邏輯,使其與多元投資組合形成有效互補(bǔ)。

  展望四季度乃至2026年,張東認(rèn)為,仍需洞察危機(jī)中的先機(jī),把握變局中的新局。在更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策下,經(jīng)濟(jì)增長將得到切實(shí)保障、市場信心將得到大力提振。2025年四季度或?qū)⒊蔀殛P(guān)鍵的預(yù)期轉(zhuǎn)折期。全球?qū)用?,伴隨美國降息周期開啟、關(guān)稅摩擦作用顯現(xiàn)、國內(nèi)復(fù)蘇穩(wěn)步推進(jìn),全球流動(dòng)性重估、東西增長格局易位,中國資本市場在全球中配置價(jià)值將持續(xù)凸顯。國內(nèi)層面,黨的二十屆四中全會被視作將為后續(xù)“十五五”規(guī)劃指明方向,同時(shí)疊加國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策不斷出臺、見效,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展將為資本市場提供良好的基本面基礎(chǔ)。

  “盡管全球環(huán)境多有變數(shù),國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長仍有挑戰(zhàn),可‘時(shí)與勢’ 始終與我們同行,總體上當(dāng)前權(quán)益市場估值合理、基本面整體良好、交易擁擠度不高,這為投資者提供了良好機(jī)遇?!睆垨|表示。

  當(dāng)前,公募基金行業(yè)正經(jīng)歷一場深刻的變革與重塑。今年5月,中國證監(jiān)會發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》,提出優(yōu)化行業(yè)發(fā)展格局,支持優(yōu)質(zhì)頭部基金公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展,促進(jìn)資產(chǎn)管理和綜合財(cái)富管理能力雙提升。

  在張東看來,從資產(chǎn)管理到綜合財(cái)富管理,其重點(diǎn)是將投資者利益放在更加核心和突出的位置,既要提升對各類資產(chǎn)的把握能力,更要能夠?qū)①Y產(chǎn)管理能力轉(zhuǎn)化為客戶的盈利體驗(yàn),為投資者創(chuàng)造價(jià)值,同時(shí)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

  張東進(jìn)一步表示,在推進(jìn)公募基金高質(zhì)量發(fā)展的過程中,博時(shí)基金一是做客戶價(jià)值的創(chuàng)造者。要真正將投資者的利益放在第一位,在市場喧囂時(shí)保持冷靜,在短期誘惑前堅(jiān)守長期主義,做難而正確的事,將公司的發(fā)展牢固樹立在投資者價(jià)值創(chuàng)造的基石上。真正理解客戶的需求,真正做好產(chǎn)品、服務(wù)與客戶需求的匹配,將合適的產(chǎn)品在合適的時(shí)間賣給合適的客戶,并通過優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和陪伴,努力實(shí)現(xiàn)客戶財(cái)富的保值和增值。

  二是做投資價(jià)值的發(fā)現(xiàn)者。對資產(chǎn)價(jià)值的理解和投資能力是公募基金行業(yè)的看家本領(lǐng)。要在充分理解客戶需求基礎(chǔ)上,不斷提升投研一體化的能力,圍繞“基準(zhǔn)、考核和一體化”,全面提升博時(shí)基金在各類資產(chǎn)上的定價(jià)能力和配置能力,通過平臺化的賦能和提升,為客戶提供多資產(chǎn)配置解決方案,創(chuàng)造投資價(jià)值。

  三是做“高質(zhì)量發(fā)展”的引領(lǐng)者。圍繞“五篇大文章”,全面提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力??萍冀鹑?、綠色金融方面,博時(shí)基金在已有的科創(chuàng)投資“北斗7星”基礎(chǔ)上,進(jìn)一步打造旗艦產(chǎn)品滿足客戶需求。普惠金融和養(yǎng)老金融方面,通過服務(wù)創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新擴(kuò)大客戶規(guī)模,全力做強(qiáng)養(yǎng)老金投資業(yè)績,大力發(fā)展養(yǎng)老投資指數(shù)化工具。數(shù)字金融方面,全面加強(qiáng)AI在投研和服務(wù)上的運(yùn)用,以數(shù)智化降本增效,提升投資能力和客戶體驗(yàn)。

  四是做“金融強(qiáng)國”建設(shè)者。作為招商局集團(tuán)旗下央企背景基金公司,博時(shí)基金秉承“通商情,籌國計(jì)”的招商傳統(tǒng),將著力在以金融服務(wù)國家戰(zhàn)略的實(shí)踐過程中,打造中國特色的一流資管機(jī)構(gòu)。要積極參與公募基金行業(yè)的改革和創(chuàng)新,推動(dòng)行業(yè)整體高質(zhì)量發(fā)展。服務(wù)和賦能公募基金生態(tài)中上下游合作伙伴,為長期資本、渠道、做市商、投顧和其他市場參與者等合作伙伴創(chuàng)造價(jià)值。服務(wù)國際金融中心建設(shè),將國際化放在更加重要的戰(zhàn)略位置,增強(qiáng)全球資產(chǎn)的定價(jià)能力,提升國際化的展業(yè)能力。

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