近日，云南恩捷新材料股份有限公司（簡(jiǎn)稱“恩捷股份”，002812.SZ）接連公告，宣布對(duì)以往兩個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整，或終止或延期。在鋰電池行業(yè)產(chǎn)能轉(zhuǎn)換大環(huán)境下，公司上半年增收不增利，營(yíng)收同比增加20.48%，凈利潤(rùn)同比降幅超過(guò)100%。
兩個(gè)募投項(xiàng)目或終止或延期
恩捷股份此次宣布，鑒于當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境及募投項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)展情況，擬終止“江蘇睿捷動(dòng)力汽車鋰電池鋁塑膜產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”的建設(shè)，并將該項(xiàng)目節(jié)余募集資金永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，用于公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
此前的2023年5月24日，恩捷股份通過(guò)定向增發(fā)募集資金凈額約74.54億元。按照規(guī)劃，當(dāng)時(shí)募資投向包括：重慶恩捷高性能鋰離子電池微孔隔膜項(xiàng)目（兩期）、蘇州捷力年產(chǎn)鋰離子電池涂覆隔膜2億平方米項(xiàng)目、江蘇睿捷動(dòng)力汽車鋰電池鋁塑膜產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目等。
截至2025年8月15日，恩捷股份“江蘇睿捷動(dòng)力汽車鋰電池鋁塑膜產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”投資進(jìn)度62.68%。該項(xiàng)目規(guī)劃總投資為16億元，其中募集資金承諾部分的投資總額為76170.00萬(wàn)元，原預(yù)計(jì)達(dá)到可使用狀態(tài)的時(shí)間為2025年12月31日。
針對(duì)擬終止上述募投項(xiàng)目的原因，恩捷股份解釋稱，近年來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)加劇，各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格下行，經(jīng)公司審慎考慮，如現(xiàn)階段繼續(xù)實(shí)施該項(xiàng)目可能面臨項(xiàng)目投資回報(bào)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，需調(diào)整項(xiàng)目投資策略。因此，綜合考慮整體規(guī)劃，為降低募集資金項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)，提高資金使用效率，公司擬終止該項(xiàng)目，并將該項(xiàng)目的節(jié)余募集資金凈額28430.24萬(wàn)元及相關(guān)利息收入永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
不僅如此，恩捷股份同日還公布，在實(shí)施主體、募集資金用途及投資總額不發(fā)生變更的情況下，擬將“恩捷技術(shù)研究院項(xiàng)目”達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期延長(zhǎng)至2026年12月31日。該項(xiàng)目為公司于2016年9月6日發(fā)行股票募集資金投資項(xiàng)目之一，截至今年8月15日，該項(xiàng)目募集資金累計(jì)投資進(jìn)度為18.61%。
針對(duì)該項(xiàng)目延期情況及原因，恩捷股份介紹稱，近年來(lái)公司主要產(chǎn)品鋰電池隔離膜所處的行業(yè)市場(chǎng)變化及設(shè)備更新迭代較快，公司在該項(xiàng)目實(shí)驗(yàn)設(shè)備購(gòu)置等研發(fā)活動(dòng)上較為審慎，同時(shí)項(xiàng)目實(shí)施主體前期工商注冊(cè)進(jìn)度不及預(yù)期。在此情形下，決定延期。
上半年毛利率有所改善
恩捷股份作為鋰電池隔膜行業(yè)企業(yè)之一，目前已進(jìn)入全球大多數(shù)主流鋰電池生產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)鏈體系，覆蓋動(dòng)力電池、消費(fèi)電池和儲(chǔ)能電池三大領(lǐng)域等不同應(yīng)用場(chǎng)景。今年上半年，公司以鋰電池隔離膜業(yè)務(wù)為核心，調(diào)整市場(chǎng)策略以鞏固并提升市場(chǎng)份額，在持續(xù)進(jìn)行國(guó)內(nèi)市場(chǎng)維護(hù)及開(kāi)發(fā)的同時(shí)，不斷加大海外市場(chǎng)開(kāi)拓力度。
但是，鋰電池隔膜行業(yè)供給近年來(lái)集中釋放，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，疊加下游鋰電池企業(yè)加大成本管控力度，進(jìn)而導(dǎo)致隔膜產(chǎn)品價(jià)格下行，整個(gè)行業(yè)盈利承壓。在此背景下，恩捷股份于8月19日公布2025年半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.63億元，同比增加20.48%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-0.93億元，同比減少131.99%。
針對(duì)上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)，恩捷股份介紹稱，報(bào)告期內(nèi)公司鋰電池隔離膜產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)24.83%，銷量亦實(shí)現(xiàn)同步增長(zhǎng)；公司境外業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)20.55%，對(duì)盈利表現(xiàn)產(chǎn)生了積極影響。盡管目前市場(chǎng)價(jià)格整體仍呈下行趨勢(shì)，但在公司加大全球市場(chǎng)開(kāi)拓、強(qiáng)化內(nèi)部管理及成本控制等多重舉措下，報(bào)告期內(nèi)毛利率有所改善，整體毛利率水平趨于穩(wěn)定，降幅較此前收窄。
不過(guò)，根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，近年來(lái)恩捷股份銷售毛利率整體呈下降趨勢(shì)。2025年上半年，公司毛利率為15.53%，盡管比2024年報(bào)中的11.07%有所回升，但與2024年中報(bào)21.02%相比，仍有較大降幅。
