今年以來，“創(chuàng)”系列指數(shù)表現(xiàn)活躍，部分龍頭ETF產(chǎn)品漲勢喜人。其中，寬基指數(shù)中，創(chuàng)業(yè)板綜（399102）年內(nèi)漲超20%。龍頭ETF產(chǎn)品中，如創(chuàng)業(yè)板綜ETF（159541）也漲幅約達(dá)20%。一鍵鎖定科技成長紅利，8月以來，新獲批掛鉤創(chuàng)業(yè)板綜指的博時創(chuàng)業(yè)板綜合ETF、招商創(chuàng)業(yè)板綜合增強(qiáng)策略ETF、華寶創(chuàng)業(yè)板綜合增強(qiáng)策略ETF3只ETF產(chǎn)品也正在火熱發(fā)行中。另外，鵬華創(chuàng)業(yè)板綜合ETF也將在8月25日開啟發(fā)行。
作為反映創(chuàng)業(yè)板市場整體走勢的核心指標(biāo)，創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)具有鮮明的成長特征和科技屬性。此前7月，這一綜合指數(shù)編制方案也進(jìn)一步優(yōu)化，并于當(dāng)月25日開始實施。指數(shù)完成修訂后，樣本股數(shù)量調(diào)整為1340只，覆蓋97%的創(chuàng)業(yè)板上市公司，總市值覆蓋率達(dá)99%，對市場的表征更為全面精準(zhǔn)。
“此次創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)編制方案優(yōu)化有兩點(diǎn)重要變化。”博時基金指數(shù)與量化投資部投資副總監(jiān)兼基金經(jīng)理萬瓊表示，首先，增加了風(fēng)險警示股票月度剔除機(jī)制。這一調(diào)整將增強(qiáng)指數(shù)的“尾部風(fēng)險管控”，即避免將存在重大風(fēng)險的股票納入成分股，提高指數(shù)的穩(wěn)定性。其次，引入ESG負(fù)面剔除機(jī)制。這將促進(jìn)責(zé)任投資理念普及，推動資本向治理規(guī)范、可持續(xù)性強(qiáng)的公司傾斜。作為優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)，隨著本次創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)的“升級”，指數(shù)穩(wěn)定性和投資價值得到提升，有望吸引長期配置資金流入，為投資者提供更透明、更優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新賽道投資工具。
從行業(yè)構(gòu)成來看，創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)的核心權(quán)重集中于電力設(shè)備、醫(yī)藥衛(wèi)生、電子等關(guān)鍵領(lǐng)域，其選股方向緊密圍繞高新技術(shù)企業(yè)與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，凸顯出強(qiáng)勁的成長動能。在產(chǎn)業(yè)布局上，指數(shù)著重覆蓋先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等國家重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，充分體現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板在服務(wù)科技創(chuàng)新、推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展進(jìn)程中的核心價值與關(guān)鍵作用。
資金面上，在產(chǎn)業(yè)政策與流動性環(huán)境的雙重加持下，科技成長風(fēng)格持續(xù)受到追捧。而創(chuàng)業(yè)板作為科技企業(yè)的聚集地，正吸引著外資與內(nèi)資同步流入，相關(guān)ETF已成為布局科技賽道的核心載體。
從估值層面看，截至7月31日，創(chuàng)業(yè)板綜滾動市盈率為63倍，位于近十年54%分位水平，相較于科創(chuàng)綜指（當(dāng)前滾動市盈率為219倍）等其他高成長指數(shù)估值更低，具備良好的安全邊際。
另從歷史表現(xiàn)來看，自2011年以來，創(chuàng)業(yè)板綜指的收益率達(dá)到173.66%，大幅領(lǐng)先滬深300（28.43%）、中證500（21.96%）等指數(shù)，其長期成長性得到了充分的驗證。2018年以來，創(chuàng)業(yè)板綜指在營業(yè)收入及凈利潤同比增速上，多數(shù)時期都領(lǐng)先于滬深300與中證500；2025年一季度，創(chuàng)業(yè)板綜指更是實現(xiàn)了營收與凈利潤的同比雙增長，其中凈利潤增速高達(dá)20%，表現(xiàn)尤為突出，為指數(shù)的良好表現(xiàn)提供了扎實的業(yè)績支撐。
業(yè)內(nèi)人士表示，多重利好加持下，創(chuàng)業(yè)板綜指配置窗口顯現(xiàn)。估值層面，其市盈率自去年三季度觸底后持續(xù)修復(fù)，目前已回歸歷史中樞附近，結(jié)合業(yè)績增長預(yù)期，投資性價比逐步凸顯。
