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工業(yè)在國民經濟核算中占據(jù)重要地位，工業(yè)增長表現(xiàn)在很大程度上決定著宏觀經濟運行的走勢。目前看，我國重工業(yè)增速仍低于輕工業(yè)增速，工業(yè)產成品產銷率下降勢頭沒有得到有效遏制，去庫存化進程后期未見原材料庫存增長，年內出現(xiàn)工業(yè)增長拐點的可能性微乎其微。
在一個工業(yè)門類齊全的大型經濟體內部，重、輕工業(yè)的增長轉換關系，可以反映出工業(yè)增長動力的變化趨勢，是判斷工業(yè)增長前景的重要參考指標。重工業(yè)主要提供生產資料，是國民經濟擴張的重要基礎，一定程度上也能創(chuàng)造社會需求，因而成為驅動宏觀經濟增長的重要動力之一。國際金融危機爆發(fā)后，我國工業(yè)增長明顯放緩，一直領先輕工業(yè)增長的重工業(yè)增長速度急劇減緩，并于2008年9月開始落后于輕工業(yè)增速。今年以來，我國重工業(yè)增速持續(xù)低于輕工業(yè)增速，顯示重工業(yè)增長動力持續(xù)減弱。2012年1至8月，輕工業(yè)增速高出重工業(yè)增速0.7個百分點。由此可見，當前我國重工業(yè)增長動力尚未恢復，工業(yè)增長前景仍難樂觀。
工業(yè)產成品產銷率下降勢頭沒有得到有效遏制，則反映出工業(yè)企業(yè)產成品去庫存壓力沒有緩解。通常，去庫存化進程中，若產銷順暢，可有效減少工業(yè)企業(yè)產成品庫存。今年以來我國工業(yè)產品產銷率，承接了上年以來工業(yè)產品產銷率下降勢頭，庫存周期仍在繼續(xù)延長。2012年1至8月，規(guī)模以上工業(yè)產品產銷率為97.7%，較上年同期下降0.5個百分點。綜合來看，只有工業(yè)產品產銷率下降勢頭得到有效遏制，才能實現(xiàn)工業(yè)產銷順暢銜接，并推動去庫存向再庫存順利轉變，從而促進工業(yè)生產增長穩(wěn)定回升。
去庫存化進程中，工業(yè)企業(yè)原材料庫存增長緩慢，反映出企業(yè)生產擴張意愿存在不足。去庫存化進程后期，企業(yè)將會適當增加原材料庫存。但從目前看，工業(yè)企業(yè)原材料庫存增長較慢，截至2012年7月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)原材料存貨同比增長11.4%，分別低于上年同期和上個月14.5個百分點和1.2個百分點。同時，9月份中國制造業(yè)PMI指數(shù)中的原材料庫存分項指數(shù)為47%，繼續(xù)位于臨界點以下，表明制造業(yè)原材料庫存將繼續(xù)減少。值得注意的是，紡織業(yè)、金屬制品業(yè)、汽車制造業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等行業(yè)原材料庫存指數(shù)低于臨界點，原材料庫存連續(xù)回落，顯示重工業(yè)企業(yè)生產擴張意愿明顯不足。
臨近年底，工業(yè)產品市場需求較難恢復增長，重工業(yè)增速明顯回升可能性較小，且企業(yè)去庫存化進程慢于預期，原材料庫存策略趨于謹慎，年內恐難出現(xiàn)工業(yè)增長拐點。當前制約工業(yè)生產擴張的根本原因在于，外需向內需轉換的過程中存在供求錯位。為解決上述問題并推動工業(yè)生產回升，外向型工業(yè)企業(yè)需要改變產品設計，加快設備改造，以迎合并開拓國內市場需求。而當前更為迫切的是，要加快過剩工業(yè)產能消化，盡快處理產成品庫存，以便為生產結構調整爭取有利時機。
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